Bu nedir ve nasıl çalışır?

Dünyanın her yerindeki merkez bankaları, kendi ülkelerinin para politikalarının bir parçası olarak faiz oranlarını belirlemektedir. Bunun başarılması gereken şey, en azından kısmen, bir para biriminin değerini belirlemektir. Değer, diğer ekonomik ve politik faktörlerle uyum içinde elde edilse de, faiz oranı, yabancı yatırımı çekmenin yanı sıra para birimine olan talebi artırmada doğrudan önemli bir rol oynamaktadır. Faiz oranlarının taleple sonuçlanma yollarından biri, taşıma ticareti olarak bilinen popüler bir yatırım stratejisidir.

Bu forex taşıma ticareti açıklanmış makalesinde, ağırlıklı olarak forex ticareti, yani para birimleri değişimi bağlamında taşıma ticareti stratejisini tartışacağız. Bu, stratejinin diğer pazarlar için de geçerli olduğunu akılda tutmaktır. Forex taşıma stratejisinin ne zaman işe yaradığını, tüccarların kullanabileceği farklı yolları ve avantajlarını ve dezavantajlarını daha fazla keşfedeceğiz.

Forex Taşıma Ticareti Nedir?

Taşıma ticareti stratejisi, iki para birimi arasındaki faiz oranı farkından yararlanma uygulamasına atıfta bulunur. Bunun pratikte ne anlama geldiğini tam olarak anlamak için, stratejiye iki versiyonu/ticaret yaklaşımı merceğinden bakacağız. Bunlar şunları içerir:

• Borçlanma yaklaşımı
• İleri premium sürüm

Ancak bu iki versiyonun ne anlama geldiğini detaylandırmadan önce, iki tür taşıma ticareti stratejisini tartışalım:

• pozitif taşıma
• negatif taşıma

Olumlu taşıma, bir tüccar, düşük getirili bir para birimi kullanarak yüksek getirili bir para birimini finanse etmekten kâr ettiğinde ortaya çıkar. Bu en popüler türdür.

Öte yandan, negatif taşıma, bir para birimini elde tutmanın maliyeti, elde tutma süresi boyunca elde edilen kar/gelirden daha büyük olduğunda gerçekleşir. Tipik olarak, negatif taşıma, bir tüccar düşük faiz oranlı bir para birimi satın almak için yüksek faiz oranlı bir para birimi ödünç aldığında meydana gelir. Bu gerçeğe dayanarak, bu tip istenmeyen bir durumdur.

Ödünç Versiyon

Döviz dünyası, biri ülkelerin faiz oranları arasındaki farklardan kaynaklanan kar etme fırsatlarından yararlanmaktadır. Özünde, en yaygın olarak kullanılan bu forex taşıma stratejisi versiyonu, nispeten düşük faizli bir para birimini (düşük getirili para birimi veya fonlama para birimi olarak da bilinir) borçlanarak nispeten yüksek bir para birimi satın almayı gerektirir. -yüksek getirili para birimi veya hedef para birimi olarak da bilinen faiz oranı.

Özellikle, merkez bankası oranları sıradan bankaların borç verme oranlarını etkiler. Örneğin Amerika Birleşik Devletleri’nde, ana faiz oranı olarak da bilinen banka borç verme oranı, genellikle federal faiz oranının (fon oranı) yaklaşık %3 üzerindedir. Şu anda banka kredi faiz oranı yıllık %3,25’tir (fon oranı %0,25).

Aynı zamanda, Japonya’nın banka borç verme oranı, -%0,001’lik bir fonlama oranı ile karşılaştırıldığında, yıllık %1.475’tir. (Dünyanın en büyük ekonomilerinden bazılarının fon oranlarına buradan göz atabilirsiniz). Bu nedenle, bir taşıma işlemi gerçekleştirmek için Yen, daha ucuz bir orana sahip olduğu için fonlama para birimi olacaktır.

Bununla birlikte, çoğunlukla, döviz taşıma stratejisini kullanan tüccarların bankalardan borç para alması gerekmez. Bunun yerine, komisyoncuları parayı onlara istenen para biriminde ödünç verir. Bu düzenlemeye göre, komisyoncu, pozitif bir taşıma olduğu sürece tahakkuk eden faizleri ödemekten sorumludur.

Ancak negatif bir taşıma varsa, komisyoncu uygulanan faize eşdeğer bir tutarı düşecektir. Bu mümkün değilse, tüccarın pozisyonu kapatılır. Özellikle, brokerler, yatırımı pozitif bir getiriye sahip başka bir tüccarın faiz ödemesini finanse etmek için negatif taşımalı bir tüccardan düşülen tutarı kullanır.

İleri Premium Sürüm

Forex taşıma ticareti stratejisi, doğrudan faiz oranlarına dayanmayan başka bir kar etme yaklaşımını da benimser. Bunun yerine, bu yaklaşım, bir para biriminin diğerine göre ileriye dönük priminden yararlanır. Vadeli prim, para birimlerinin vadeli/vadeli döviz kurları ile cari (spot) döviz kurları arasındaki pip cinsinden farkı ifade eder.

Özellikle, iki para birimi arasındaki vadeli döviz kuru, gelecekte belirli bir zamanda teslim edilecek ve diğer para biriminin bir birimi kullanılarak satın alınabilecek bir para biriminin miktarını gösterir. Öte yandan, spot döviz kuru anında teslimatı gösterir.

İleriye dönük prim rotası iki işlemi birleştirir. İlk olarak, bir tüccar, gelecekteki döviz kurlarının spot döviz kurundan daha yüksek olduğu, yani ileri primli olan para birimlerini veya para birimlerini satar. İkinci olarak, tüccar, vadeli döviz kuru spot döviz kurundan daha düşük olan bir para birimini veya para birimlerini, yani vadeli indirimde olanları satın alır.

Bu durumda, eski para birimi türü – ileri primli olanlar – fonlama para birimleridir. İkincisi, hedef para birimidir.

Özellikle, ileriye dönük prim yaklaşımı, bir taşıma ticareti stratejisi olarak sınıflandırılır. Bu, örtülü faiz oranı paritesi (CIRP) teorisine dayanmaktadır. Teori, bir para biriminin diğerine göre ileriye dönük priminin, aralarındaki faiz oranı farkına eşit olduğunu belirtir. Bilim adamlarına göre, bu versiyon teoride karlı değil, ancak pratikte. Daha fazlası burada.

Ödünç Alma ve Forward Premium Sürümlerinin Benzerlikleri

Her iki versiyonda da bir şey sabit kalır – bir forex taşıma ticaret stratejisini yürütmenin arkasındaki ana amaç aynı kalır. Yani, iki faiz oranı arasındaki farktan yararlanmak için. Ne olursa olsun, analizimiz temel olarak forex taşıma ticareti stratejisinin borçlanma versiyonuna odaklanacaktır.

Forex Carry Ticaret Stratejisi Nasıl Çalışır?

Tüccarlar döviz taşıma ticaretini birçok şekilde uygulayabilirler. Bunlara şirket tahvilleri, devlet tahvilleri ve banka mevduatları dahildir. Ve hayır, bununla diğer finansal piyasa türlerinde alım satımı kastetmiyoruz. Bu durumda uygulama, ödünç alınan düşük faiz oranlı parayı yüksek faiz oranlı bir yatırıma harcayarak nasıl kar elde edebileceğinizi ima eder. Buna banka mevduatları ve devlet tahvilleri prizmasından bakalım.

mevduat hesabı

Bir Japon bankasından Japon Yeni (JPY) (örneğin 1 milyon Yen) ödünç alarak bir döviz taşıma ticareti başlatabilirsiniz, bu da sizden yılda %1.475 ücret alacaktır. Daha sonra bu parayı Güney Afrika randı (ZAR) ile değiştirebilir ve 2020 verilerine göre yaklaşık %5’lik bir mevduat oranı sunan bir Güney Afrika bankasına yatırabilirsiniz. Bu, %3.525’lik bir pozitif taşıma ile sonuçlanacaktır.

Bu durumda, forex taşıma ticaret stratejisi, piyasanın hareket ettiği yöne bağlı olarak üç farklı sonuçla sonuçlanabilir:

• ZAR, belirli bir dönemde JPY’ye kıyasla değer kazanırsa, %3,525 faiz oranı farkından elde edilen gelirle birlikte değerlenme nedeniyle kâr elde edersiniz
• ZAR, belirli bir süre boyunca JPY’ye göre değer kaybederse, pozisyonun kapanmasına neden olabilecek kayıplara maruz kalacaksınız.
• ZAR’ın değeri aynı kalırsa, yalnızca %3,525 faiz oranı farkıyla ilgili gelir alırsınız; herhangi bir zarara uğramayacaksınız veya herhangi bir kar elde etmeyeceksiniz

egemen tahviller

Bir egemen tahvil, bir ulusal hükümetin programları için finansman sağlamak üzere ihraç ettiği bir borçlanma aracıdır. Bir egemen tahvile yatırım yaparak, esasen hükümete borç vermiş olursunuz. Bir borçlanma aracı olduğu için tahvile yaptığınız yatırım faiz getirir.

Örneğin, Amerika Birleşik Devletleri Hazine bonosu (T-bonosu) %1,25 faiz ödüyor, ancak bu rakam zaman içinde değişiyor. Şu anda getiri olarak da bilinen faiz oranı ise yaklaşık %1,39 (6 Aralık itibariyle).

Gelişmekte olan ekonomiler, genellikle T-tahvillerinden daha yüksek oranlara sahip olan devlet tahvilleri de sunmaktadır. Genellikle, gelişmekte olan piyasalardan alınan tahviller ABD doları ve/veya yerel para birimi cinsindendir.

Tahvilin faiz oranı ile oranlardaki farklılıklardan yararlanma ihtiyacı arasındaki kesişme noktasında, forex taşıma ticareti stratejisi resme girer.

ABD doları cinsinden 12 yıllık bir yükselen piyasa tahvil ihracı örneğini ele alalım ve yıllık %6,3 getiri sağlıyor. Bu durumda, Almanya merkezli bir bankadan %1,76 faiz oranıyla Euro cinsinden borç alabilirsiniz. Daha sonra ödünç aldığınız tutarı ABD dolarına çevirebilir ve fonları gelişen piyasa tahvillerine yatırım yapmak için kullanabilirsiniz.

Bu senaryoya göre faiz oranı farkı %4,54 olacaktır. USD’nin EUR’ya göre değer kazandığını varsayalım. Bu durumda, yatırımınız, değer artışından kar şeklinde gelir ve faiz oranı farkından elde edilir. Diğer sonuçlar yukarıdaki bölümde açıklandığı gibi olacaktır.

Forex Taşıma Ticaret Stratejisinin Avantajları ve Dezavantajları

Avantajlar

Döviz taşıma ticareti stratejisi çeşitli avantajlar sunar. Bunlar şunları içerir:

1. Strateji, özellikle hedef para birimi fonlama para birimine göre önemli ölçüde değer kazanırsa, ticaret kazançlarınızın üzerine faiz kazanmanızı sağlar.
2. Döviz taşıma ticareti, ticaretinize kaldıraç eklemenize ve ardından bunu kendi avantajınıza kullanmanıza olanak tanır. Örneğin, 50:1 kaldıraç kullanarak 1.000 ABD Doları (hedef para biriminde) ile 5 mini lotluk bir hesap açmak istediğinizi varsayalım. Bu durumda, elde ticaret stratejisi, komisyoncunun başlangıçta sahip olduğunuz 1.000 ABD Doları yerine 50.000 ABD Dolarının tamamı için faiz ödemesini garanti eder.
3. Carry ticareti, tahviller gibi yüksek faiz oranlı araçlara olan talebi artırır ve bu da daha sonra para birimine olan talebi artırır; sonuç, hedef para biriminin değer kazanmasıdır, bu da sizin için daha da fazla kâr anlamına gelir

Dezavantajları

Döviz taşıma ticareti stratejisinin, birden fazla çalışma ile ortaya çıkarılan çeşitli dezavantajları da vardır. Bunlar şunları içerir:

1. Kararsız para birimleri stratejiyi etkiler; Bu sorun, stratejinin forex piyasasının oynaklığına maruz kaldığı anlamına gelen döviz kurlarının belirsizliği ile daha da karmaşık hale geliyor.
2. Döviz taşıma ticareti, özellikle tüccarlar bu araçlara yatırım yapmak için hedef para birimini kullanıyorsa, tahvil ve borsa risklerine maruz kalır.
3. Döviz taşıma ticareti stratejisi, yatırımcıların risk iştahı düştüğünde ekonomik krizlere karşı son derece savunmasızdır ve bu da hedef para birimlerinin fonlama para birimleri karşısında değer kaybetmesine neden olur. Basitçe söylemek gerekirse, strateji çalkantılı zamanlarda, portföyünüzü tam anlamıyla yakmaya benzer şekilde önemli kayıplar gösterir.

Çözüm

Bir forex ticaret stratejisi olarak, taşıma ticareti, tüccarlara bir ekonomik patlama döneminde orta derecede yüksek getiri elde etme fırsatı sunar. Aslında, tüccarların ve yatırımcıların faiz ödemelerinin yanı sıra döviz değerlerinden kazanmalarını sağlar. Bu onu forex piyasalarında popüler bir strateji haline getirdi. Ancak, tüccarlar bunun çeşitli riskler taşıdığını unutmamalıdır. Örneğin, özellikle ekonomik krizler sırasında önemli kayıplara neden olur.